美国银行：美股已经处于超级泡沫之中？

本文作者：图表家

数据观点源于：图表家（ID：tubiaojia2016）

美股已经处于超级泡沫之中？

最近的资金流向逆转，本周早些时候看到对冲基金在过去8天中有7天抛售了股票（根据高盛总理的说法，我们正确预测的这一发展将导致猛烈的空头挤压，因为今天的历史最高水平）标准普尔demosntrates）以下中看到了更多的资产流入在过去的5月更多在现有12年流记录基金。（上图）

并创造了创纪录的对冲基金总和净杠杆率…

本身已经逆转了，根据美国银行编制的最新EPFR数据，在上周，投资者再次欣喜，股票流入146亿美元（ETF流入106亿美元，共同基金流入40亿美元），债券流入137亿美元，87亿美元现金和1亿美元黄金。

简而言之：每种风险资产都被购买，甚至是黄金（目前尚不清楚新资金的来源是什么，但很可能来自加密清算的收益）。

最新的每周一次股票购买激增促使美国银行的私人客户管理的资产总额达到3.2万亿美元，其中创纪录的64.3％为股票，18.1％债务，11.3％现金。

值得注意的是：该银行的高净值客户正在购买金融，能源，HY，同时出售医疗保健和黄金。

尽管情绪再度出现风险，美国银行的利好指标“牛市与熊市指标”从7.2再次降至7.1，远低于其Reddit-躁狂症在2月份创下的7.7高点。

除了最新的每周新闻流，Hartnett然后带领读者阅读他的最新和最出色的牛市，熊市和基准市的案例，这些案例如下：

看多观点：

第一季度逐渐淡化：信贷和股票在第一季度的债券收益率飙升了100个基点，并受到投机泡沫的打击。

首席信息官与首席执行官的关系：自08年以来的债券发行量为25亿美元，而股票交易仅为1.1亿美元；

过去10年中，CEO（不是CIO）通过$ 6.3tn的股票回购推动股票走高。未来几年，CIO可能会推动债券轮换到股权轮换。

翘曲速度≠翘曲速度：翘曲速度疫苗接种不会导致翘曲速度重新打开=政策刺激时间更长。

广度与价值：1557/3042全球股市仍比历史高点低20％以上。

市场领先宏观：$ 30tn刺激= $ 50tn跃升全球股票市值… PMI> 60，EPS> 30％，GDP> 6％;美联储知道这一点…刺激泡沫=市场泡沫。

看空观点：

“事件，亲爱的男孩，事件”：信用事件（GME，Greensill，Archegos）的频率增加；投机定罪的危险性很高… XBT，SPAC，IPO，NFT，COIN，FOMO …如果有迹象的话。

市场领先宏观：华尔街通胀=主要大街通胀…-每股收益为-ve，因为较高的投入价格加上较低的消费者购买力（将房屋作为主要指标）。

从3P到3R：定位，政策，利润推动了过去12个月的巨额回报；利率，监管，再分配（对公司利润，资本利得，财富的激进的“不平等战争”征税）的上升，将在未来12个月内推动适度/负资产回报。

估值：长期范围内的信用利差；在过去100年中，美国的PE分别为29倍和15倍，而PE则为22倍和15.5倍（图8）。

大锥度：加拿大银行开始大减额…预计四大央行购买量的步伐（美联储，欧洲央行，日本央行，京东方）预计将从2020年的$ 8.5tn降至2021年的$ 3.4tn到2022年的$ 0.4tn（图9）。

最后，这是美国银行自己的基本情况：

上限和下限：过去十年中GDP和CPI的2％“上限”现在是新的“下限” …更高的名义增长率=更高的收益=商品>信贷，行价>美国，小>大，价值>增长。

自己的通货膨胀资产：通货膨胀率和利率的长期低点=实际资产>金融资产；请注意，过去35年的年度艺术收益= 9％（当代艺术14％）。

来源网站：https://www.zerohedge.com，文章采用人工智能翻译技术

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