传腾讯欲收购爱奇艺，长视频混战或迎终局？

6月17日，纳斯达克财经网获悉，路透社援引消息人士称，腾讯正在与爱奇艺大股东百度接洽，谋求收购其56.2%的股权。对此，爱奇艺、腾讯表示不予置评。

但是资本市场对爱奇艺重拾信心，消息发出后，爱奇艺美股盘前暴涨40%。腾讯、百度股价也有不同程度的涨幅。

如果消息属实，那么长视频领域维持多年的“优爱腾”局面或将迎来终局。

长视频的困局

2004年，中国第一家专业视频网站“乐视网”上线，拉开了中国专业视频网站的成长大幕。

此后的十几年间，从优酷、土豆、PPS等网站“野蛮生长”，到2008年受原国家广电总局政策与金融危机影响产生的行业格局两次“洗牌”，再到从“剑网行动”、业内并购整合，中国的视频网站逐步形成了以“腾讯”“优酷”“爱奇艺”为头部领跑者的格局，版权正规化、内容精良化、创新盈利模式的意识在行业内渐渐成熟。

由于中国有着庞大的人口基数，再加上智能手机等播放端的产品普及，长视频的市场本来是一片蓝海。但是要在这一行业做到出头并不容易，因为视频行业的核心竞争力在于内容，而制作内容、购买版权都需要大量资金。细观如今留下来的爱奇艺、腾讯视频和优酷，背后站着的是BAT这些巨头。而这三家对于头部资源和流量红利的争夺，也让这一领域从蓝海市场走向了红海。

也正是因为背后有金主，才能让优爱腾还能在长视频这一烧钱的领域存活下去。据公开数据，成立至今，这三家公司从未盈利。2019年，爱奇艺亏损103亿元，优酷亏损105亿元，而腾讯视频亏损30亿元。

长视频不盈利的原因除了其商业模式本身的问题外，还由于近几年来中视频和短视频的兴起，分走了流量和广告客户。

长视频主要依靠广告和会员费作为主要营收，但是这两者之间存在矛盾。用户付费是为了少看广告，但是如果广告少了，相应收入也会减少。为了维持收支平衡，网站需要提高会费来保持收入，这样又会流失掉一部分价格敏感的客户。

为了摆脱困境，爱奇艺积极开拓新的收入来源，推出了游戏、IP增值授权、电商、直播、艺人经纪等业务，但是这些业务到目前为止并没有创收，倒是又烧去了不少钱。2019年，爱奇艺推出付费超前点播服务，遭到用户一致差评和抵制，最后爱奇艺还因此和用户对簿公堂。

此外，优爱腾还面临着跨界的搅局者。在争夺用户注意力上，短视频霸主抖音和快手可谓是已经做出了成绩。根据最新官方运营数据，抖音日活已经突破4亿人，快手3亿人，相比之下，爱奇艺的日活只突破1亿人，而且爱奇艺在优爱腾三家中市场排名第一。流量被短视频瓜分，相应的广告客户也会减少，这对于已经持续亏损的优爱腾三家来说更是雪上加霜。

收购能否解困？

腾讯如果能收购爱奇艺，怎么看都算是一笔不亏的买卖。

目前，市场排名第一的爱奇艺拥有最多的活跃用户量。如果收购爱奇艺，腾讯可以减少获客成本。合并后的腾爱MUA可以超过6亿。

其次，腾讯和爱奇艺会形成内容上的互补性，特别是爱奇艺的自制内容会为腾讯视频带去更多选择。而且两家也不用再为版权问题而竞争，有效播放量也会甩出对手好几条街。

此外，买断独播权是当前视频网站竞争用户的最主要手段。对于处在产业链底端的播放平台来说，往往要为“独播权”付出天价。这些高支出最终还是由消费者买单，这也就解释了为什么长视频网站会“花式”向会员收取费用。腾爱合并后，会拥有数量最多的独播片源和自制剧片源，一定程度上会降低购买内容的成本。

如果腾讯收购爱奇艺，那么腾讯会成为长视频领域的绝对霸主，营业成本降低，叠加用户数量上升，内容库更加丰富，这些都会使得腾爱的护城河更深。

可以预想的是，合并后的腾爱会变得更加有竞争力，可以与短视频领域的抖音、快手一争高下。

在当前“三足鼎立”的行业格局下，如果腾爱合并，能一定程度上缓解目前的用户增长遇瓶颈、内容成本高昂等问题，但是公司要想扭亏为盈，还需要看合并后的积极运作。

收购或遇阻

尽管合并对于长视频行业来说有诸多利好，但是是否真的能完成收购还未可知。其中阻力也是不言而喻。

首先的阻力是来自百度。路透社于6月16日发出收购消息，但是今天一早百度的公关总监郭锋便公开回应称：“大家别乱猜了。爱奇艺是百度内容生态战略的重要组成部分，百度会一如既往地支持爱奇艺的发展。”可见百度不会轻易放手爱奇艺。

尽管爱奇艺常年亏损，对于正加大技术研发投入的百度来说或许是个“包袱”，但是对于想回A股的百度来说，爱奇艺对于投资人来说是个不错的招牌。此外，百度所研发的AI以及AR/VR技术，一旦成熟运用到爱奇艺，或许会带来爆发性的增长。百度拥有爱奇艺56.2%的股权，对于占股比例如此之大的公司来说，百度很难轻易放手爱奇艺。

第二道阻力可能会来自爱奇艺内部。在没收购之前，爱奇艺和腾讯视频并驾齐驱，甚至可以说要优于腾讯视频。一旦合并，那么其将被纳入腾讯大文娱板块，战略规划要服务于腾讯的战略定位和发展，不再能够独立寻求发展，这对于长期占据长视频市场第一的爱奇艺来说不一定是个好归宿。

第三道阻力是来自竞争对手，首当其冲的便是阿里和字节跳动。如果腾爱合并，那么腾讯便会拿下长视频市场，会更多地挤压优酷的市场份额。同时，其也更有实力面对来自短视频的竞争，这是短视频霸主字节跳动所不希望看到的。

即使双方都有意向，但从洽谈到协商还有着很长的路要走。价格是否合理，合并后双方权责如何划分等问题都会使收购产生变数。