AT&T的176.5亿美元债务负担减缓其变形进入媒体巨头

 
当AT&T Inc.收购时代华纳公司时，投资者担心演艺事业将成为一个巨大的分心。但是，这笔交易的债务变成了真正头痛的问题。
AT&T将这笔850亿美元的收购作为一项变革性举措，为该公司提供了最好的电影和电视节目，以便进入家庭，手机和平板电脑，并让这家电信巨头定位于Netflix公司对付费电视的攻击。但是一笔1765亿美元的债务问题阻碍了AT&T履行这些承诺的能力。
富国银行证券(Wells Fargo Securities)分析师詹妮弗弗里茨(Jennifer Fritzsche)对该股票持中立评级，他表示，“在完善资产负债表之前，还有一整套未完成的事情清单。”
周三报告财务业绩的AT&T面临着阻止DirecTV客户流失，赢回移动客户，建立5G网络，增加股息，发展广告业务，资助新电影和电视节目以及推出HBO的压力以中心流媒体服务。然而，优先考虑的重点是减少欠款。
“我们有一个重点，即偿还债务，”首席执行官兰德尔斯蒂芬森上个月在华盛顿的一次演讲中表示。
在媒体和无线行业快速变化的时候，财政手铐一直受到AT&T的欢迎，任何前沿的停顿都可能带来风险。该公司将需要花费数十亿美元来创建新的5G无线业务 – 用于无线电波，用于陆基光纤骨干网以及消费者希望从超高速移动网络获得的新服务。为了成长，华纳媒体也需要资金。
Gimme Credit分析师Dave Novosel表示，“如果他们保持承诺，他们可以很快地去杠杆化。” “他们只需要避免陷入困境，比如在并购，资本投资和频谱购买上花费不够。”
斯蒂芬森在第一方面取得了进展，显示出连续两个季度的债务减少。该公司已削减新手机的折扣，取消了DirecTV客户的免费试用优惠，并提高了当前用户的价格。 AT&T还出售资产，比如Hulu视频服务和纽约办事处的股份，以削减债务。
该公司告诉投资者，它将通过出售非核心资产筹集60亿至80亿美元。据彭博智能(Bloomberg Intelligence)的分析师称，这应该有助于为该公司每股2.04美元的年度股息提供足够的现金。
但该公司还需要继续推进斯蒂芬森计划利用其卫星，互联网和无线网络向越来越多的订户提供电视，新闻，体育和电影库以及“权力的游戏”和“朋友”等节目。 。自从2015年以490亿美元收购DirecTV以来，AT&T已经稳步失去了付费电视用户，并且尚未证明拥有时代华纳可以改变这一点，或者从当前客户那里获得更多收益。
消化时代华纳的努力也因顶级营业额而受到阻碍，HBO，特纳网络和华纳兄弟的负责人全力以赴。
诺瓦塞尔说：“现在有一个展示我的情况。” “他们需要让它发挥作用。”
投资者没有太多值得欢呼的事情。 AT&T在第四季度失去了令人震惊的658,000名视频客户，并且发布了其每月普通月度无线用户的首次下降，因为它支持低价优惠。
本季度，分析师预计AT&T将失去数十万的视频客户，无线用户数量将下降超过50,000。
自6月16日时代华纳交易完成以来，AT&T股价下跌约3%。其最接近的同行Verizon Communications Inc.的媒体计划远不那么雄心勃勃，其上涨了21%。虽然Verizon的年收入比AT&T少400亿美元，但其市值却高出50多亿美元。
除此之外，AT&T面临着承诺在第四季度发布模糊Netflix流媒体服务的承诺。当它到来时，该公司将迟到一个已经拥挤的领域，包括谷歌的YouTube电视，亚马逊公司，Netflix和Dish网络公司的Sling TV。 Hulu的大股东沃尔特迪斯尼公司(Walt Disney Co.)本月公布了其迪士尼+家庭在线视频服务的计划。
Highmark Capital Management的首席股票策略师Todd Lowenstein表示，“就好像他们正在两条战线上进行战争：去杠杆化并整合时代华纳。” “巨大的债务杠杆进一步加剧了问题，并使模型的概念证明任务对投资者至关重要，因为他们考虑了股息的可持续性。”