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华尔街分析师陆续下调美光科技和科林研发的评级和目标价

发布时间:2018/09/18 股票 浏览:152

从8月开始,华尔街分析师就陆续下调部分芯片相关美股的评级和目标价,上周高盛(227.89, -1.35,-0.59%)也加入唱衰阵营,上周三主要半导体美股的确有大幅下挫,那么,这是否意味着芯片行业要转向了?

但情况似乎并不是这样。有一些芯片股确实在今年开始走熊,但领头羊英伟达和AMD(32.43, -0.29,-0.89%)依然一路走牛,AMD今年甚至已经一路飙升198%冲到了12年来的高点,而跟踪美股半导体行业的费城半导体指数SOX虽然最近3个月表现疲软(收益率-2.17%),但只是在过去5年涨了180.6%的基础上做了小幅回调。

这说明芯片股出现了明显的分化,特定子行业如闪存出现了行业拐点,波及相关主要选手如英特尔(45.42, -0.12, -0.26%)和美光(43.58, -0.72, -1.63%)等,而GPU霸主英伟达、复兴的巨头AMD依然涨得一骑绝尘。

费城半导体指数SOX主要成分股过去三个月的走势显示,“水下”(负收益)的美光(-24.1%)、英特尔(-14.4%),Lam Research(-12.1%),KLAC-Tencor(-6.76%)都是主营业务有大量与存储器、集成电路、晶圆制造相关,而这些都是半导体行业中遭遇过剩产能或出现技术瓶颈(如受困于晶体管物理极限导致的“摩尔定律”失效的英特尔,在10nm芯片上已经跳票3年不止)的细分领域。

华尔街投行分析师们对半导体行业的负面观点正是集中于这些特定的细分领域。由于内存芯片的需求弱于预期,当地时间上周三,高盛分析师下调了内存芯片厂商美光科技和半导体设备制造商科林研发(Lam Research)的股票评级。该机构将美光科技的股票评级从“买入”下调至“中性”。

高盛分析师马克·德莱尼(Mark Delaney)在周三给客户的一份报告中表示:“在今年第四季度和明年上半年,随着供应增长加快,我们预计内存芯片的需求量将逐渐减弱。”

他补充称,该机构预计,随着DRAM内存芯片的供应量逐渐增多,明年上半年将出现供过于求的局面。

德莱尼还认为,闪存市场存在“基本面疲软”的问题。

德莱尼下调了美光、西部数据(57.18, 0.00, 0.00%)、希捷(47.94, -0.35, -0.72%)的目标价(PT),而Toshiya下调了Lam Research, SK海力士和东京威力科创的评级,从“推荐买入”到“中性”,且将韩国的三星电子和日本的胜高从高盛的“强推:必须买买买”名单中剔除了。

两极分化:一端是下调下调再下调,一端是上调上调再上调

虽然比前期高点跌了20%+的美光和英特尔都陷入了技术熊市,但不等于整个半导体市场都掉头向下,从四巨头英伟达、AMD、英特尔、美光过去三个月的股价看,只是行业分化加剧了,传统细分板块陷入了衰退周期,而握住了“时代之钥”的主打新兴的AI相关芯片、为云服务器深度计算提供算力基础设施的英伟达AMD则明显一路往上前景一片大好。

从8月AMD在20美元一路往上高歌开始,美银美林等多家券商都纷纷上调AMD的目标价。AMD推出7纳米的芯片,强势赶超了被卡在10纳米已经数年的英特尔,这个制程优势的确对股价形成了强支撑。本月初,Cowen和Jefferies都将AMD目标价上调至30美元。

而5年涨了16倍的英伟达则一直是打脸所有看空它的分析师。8月中WellsFargo上调英伟达评级至“跑赢大盘”,目标价上调到315美元。

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