巴伦看美股：三大指数齐创新高，下周关注银行股财报

投资者高度关注4月12日-16日这一周将密集公布的银行股财报，能否支撑其近期明显强于科技股的股价走势。

　　4月5日-9日这一周，美国股市创造了新的历史记录，虽然不少公司股价还未恢复到疫情前水平，但道琼斯等三大股指全线走高。在相对轻松的市场氛围里，投资者高度关注4月12日-16日这一周将密集公布的银行股财报，能否支撑其近期明显强于科技股的股价走势。

4月5日到4月9日，道琼斯指数上涨2％，标准普尔500指数上涨2.7％，纳斯达克指数上涨3.1％。4月9日周五，美股收盘创新高，《巴伦周刊》分析认为，这是因为投资者的关注重点由过去的超出预期的通胀数据，转为企业盈利前景。

尽管全球生产者价格的强劲上涨超出预期，推动4月9日早盘债券收益率走高，但午后市场压力有所缓解，十年期美国国债收益率在本周的最后一个交易日收于1.66％，高于4月8日的1.63％。

中美两国近日公布的PPI（工业生产者物价指数）数据均显示了通胀预期正在上行。美国4月9日公布的3月份PPI经季节性调整后环比上涨了1％，涨幅超过经济学家平均预期的0.5％，同比增长4.2%，创近10年来的最大涨幅。与此同时，据4月9日中国国家统计局数据，中国3月份PPI同比上涨4.4％，高于经济学家预期的3.5％，涨幅较2月加快2.7个百分点，创2018年8月以来新高。

与美股走高趋势不同，4月9日中国中证300指数和恒生指数均下跌超过1％。数据显示，在油价上涨的推动下，中国3月份消费者价格指数（CPI）同比上涨0.4％，终结了此前连续两个月的负增长。

《巴伦周刊》报道称，展望下周，支撑美股股价的一个因素是即将到来的企业财报季，首先值得期待的是下周银行股的财报披露。

　　SPDR S＆P银行ETF（KBE）衡量的银行股今年以来上涨了25％，超过了标普500指数上涨8％的水平。银行股在经济复苏和债权收益率不断攀升的背景下有着积极的上涨预期，分析师则在这一板块看到了更多的增长空间。

德意志银行（Deutsche Bank）分析师马特・奥康纳（Matt O’Connor）在最近的一份报告中写道：“我们（银行股）只是在涨势的一半。” 他预计，到2023年和2024年，银行股每股收益将增长20％，而在未来两到三年内，银行股将增长50％。

奥康纳（O’Connor）最喜欢的银行股包括美国银行（BAC）、公民金融（CFG）、摩根大通（JPM）、M＆T银行（MTB）、Truist Financial（TFC）、US Bancorp（USB）和富国银行（WFC）。

以下为《巴伦周刊》中文版为您整理的本周市场焦点及下周关注重点。

1

PC市场需求潜力大，利好硬件股

今年是押宝硬件股的一年。《巴伦周刊》报道称，越来越多的证据表明，很多公司在增加对PC、服务器、磁盘驱动器和其他技术硬件产品的支出。尽管今年硬件股已经席卷整个大盘，但仍有理由认为针对它们的收益预估是滞后的，而这些股票仍然很便宜。

摩根士丹利（Morgan Stanley）硬件分析师凯蒂・胡伯蒂（Katy Huberty）从去年10月就开始看好硬件股。上周，她更加坚定了这一看法，提高了硬件领域公司整体的估值和目标价格。

在接受《巴伦周刊》采访时，Huberty表示新冠大流行给个人及家庭带来了更多的PC硬件需求。她指出，在美国，每个家庭平均仅拥有1.2台PC。“当有一或两个人在家工作，同时一两个孩子在家中学习时，1.2台PC并不会够用。”

Huberty对Dell Technologies（DELL）和HP Inc.（HPQ）均为“增持”评级，这两家公司的股票也都正受益于非经营性因素。

2

比特币是否是万亿美元泡沫？

比特币的市值在过去一年中飙升了1000％，随着其市值突破1万亿美元，《巴伦周刊》认为，它可能正在达到一个经济价值爆发点――摩根士丹利等券商建议投资者将其添加到投资组合中；特斯拉（TSLA）和MassMutual等公司纷纷入场购买比特币；PayPal的数字钱包可以将其转换为现金；Square（SQ）和Robinhood能够轻松帮助交易。Visa（V）和Coinbase Global即将发行比特币借记卡。

　　比特币的市值目前已经超过了万事达卡（MA）、家得宝（HD）和埃克森美孚（XOM）的总和。它是不是一个万亿美元的泡沫？

《巴伦周刊》报道称，尽管比特币目前被炒得火热，但它远非无处不在。其发行推广的障碍包括技术障碍、价格不稳定、税收政策以及不希望一种数字货币随意改变其货币政策或金融法规的政府。

3

木头姐新太空ETF资管规模已超5亿美元

ARK基金创始人Cathie Wood（俗称木头姐）于3月月30日推出的太空探索及创新ETF目前资产管理规模已超5亿美元。

根据ARK Invest官网披露，ARKX持仓权重前五个股分别为天宝导航公司(TRMB.US)、The 3D Printing ETF(PRNT.US)、克瑞拓斯安全防卫(KTOS.US)、L3 HARRIS TECHNOLOGIES INC(LHX.US)以及京东(JD.US)。

此前据彭博数据，ARKX上市首日成交额接近3亿美元，位列历史上首日表现最好ETF榜单第8位。4月9日，ARKX跌0.1%，报收21.03美元。

4

港股科技股疲软，出行类股票表现向好

港股恒指本周在28587点至29152点间波动，上下波幅565点，全周跌239点或0.83%。科技股本周走势疲软，腾讯遭大股东抛售股份，本周累跌5.1%，报620.5港元；美团(03690)全周累跌3.6%，报314港元。小米(01810)宣布造车引发市场关注，但本周仍累跌2.8%，报25.7港元；阿里巴巴(09988)则累跌3.4%，报218港元。

线上旅游平台携程集团(09961)赴港二次上市，4月8日起公开招股。受市场憧憬经济复苏利好影响，本周出行类股份表现向好。复星旅文(01992)表示其内地核心度假村业务清明长假有所复苏，本周股价累升12.2%，报12.7港元；同程艺龙(00780)累升3.6%，报18.48港元；纵横游(08069)累升2.1%，报0.48港元。

5

阿里巴巴被罚182亿元，回应称诚恳接受、坚决服从

4月10日，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。

此前2020年12月，市场监管总局依据反垄断法对阿里巴巴集团在中国境内网络零售平台服务市场滥用市场支配地位行为立案调查。

据阿里巴巴4月10日官方微博，其对市场监管总局处罚作出回应称：今天，我们收到《国家市场监督管理总局行政处罚决定书》，对此处罚，我们诚恳接受，坚决服从。我们将强化依法经营，进一步加强合规体系建设，立足创新发展，更好履行社会责任。

6

A股周期股一季度增幅巨大，金融委发声关注大宗商品价格

在A股今年一季度财报披露中，受经济预期向好、基数较低等影响，周期股增幅巨大。例如中国铝业一季度预告净利润9.67亿元，同比增长约30倍；中远海控(601919,股吧)一季度预告净利润145.5亿元，同比增长52倍。

今年以来，大宗商品价格普涨，锡上涨近40%，铜上涨15%，钢材价格上涨10%左右。4月8日召开的国务院金融稳定发展委员会第五十次会议再度强调关注大宗商品价格走势。金融委称，大宗商品在全球货币放水过程中增强了金融属性，此次大宗商品“涨价潮”并非主要因为需求带动，具有阶段性，不可持续。

文 |《巴伦周刊》中国市场观察组

编辑 | 梁沐

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