特朗普的贸易战可能推动美联储更加接近降息

 
美国总统唐纳德特朗普可能最终得到他一直要求的降息，但由于错误的原因，美联储高级官员本周开始警告全球贸易战可能迫使他们做出回应。
周二美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在这个方向上采取了微妙的举动，放弃了对美联储在接受任何利率决定方面“耐心”的标准提示，而是说中央银行正在观察贸易战的后果，并将“酌情”做出反应“。
该评论是对市场几周来一直警告的一个点头，并且随着美联储对贸易紧张局势的大幅加剧，直到最近，这种紧张局势很快就会逐渐消失。
“我们不知道如何或何时解决这些问题，”鲍威尔说。 “我们正密切关注这些发展对美国经济前景的影响，并且一如既往，我们将采取适当措施维持扩张，强劲的劳动力市场和通胀接近我们对称的2%目标。”
这份简短的声明在芝加哥联邦储备委员会开启了为期两天的会议，旨在支持央行的政策，为近乎确定的政策制定者最终将面临另一次经济衰退并将利率推回零点做好准备，从而消除任何进一步削减的空间。结果，耗尽了传统的政策工具。
特朗普对2000亿美元的中国进口商品征收新的25%关税，并威胁对墨西哥商品征收新的进口税，除非移民减缓，否则美联储应该如何应对多边贸易战扩张。如何应对的问题将政策制定者和市场分开。
鲍威尔并未将美联储目前2.25-2.50%的目标利率称为适当，这是近期美联储声明中的标准谈话点，尽管特朗普去年一再抨击美联储加息并要求其扭转局面。
美联储主席的评论是在圣路易斯联邦储备委员会主席詹姆斯布拉德在一次演讲中表示可能需要“尽快”降息后的第二天发表的。
外汇市场专家Tempus Inc的交易和交易副总裁约翰•多伊尔表示，“我们可能会看到美联储在今年至少有一次降息的情况下，准备与美联储保持联系。”
对于投资者对美联储政策的预测特别敏感的2年期美国国债收益率在鲍威尔发表讲话时略有下降，并且在一年多以来的最低水平附近交易1.88%左右。标准普尔500指数上涨1.8%。
短期利率期货意味着央行将在下个月开始降息，并且越来越担心贸易冲突如何得到解决的不确定性可能会推动美国和其他经济体陷入衰退。
美联储理事会副主席理查德克拉丽达周二告诉CNBC，“我们将关注市场定价，”以及一系列关于经济状况的数据。 “市场定价可能会上下波动，因此我们不会被戴上手铐。”
在一个新的框架上工作
美联储政策制定者面临相互矛盾的信号。政府数据显示，美国经济今年有所增长，但市场指出未来恶化的重大风险。
美国商务部周二公布的数据显示，工厂活动已经减弱，4月份美国制造商品的新订单下降，因为出货量在两年内下降最多。
周二被要求解释市场对降息的预期，芝加哥联邦储备银行总裁查尔斯埃文斯告诉CNBC，“从表面看，它表明市场看到了我在国家数据中尚未看到的东西。”
他表示，他认为利率是合适的，但不确定性和不温不火的通胀存在值得监控的风险。他说，从长远来看，政策制定者可能希望更加积极，利用低利率来实现通胀和经济增长。
这是美联储在芝加哥举行的峰会上的一个考虑因素，今年在全国各地举行会议，包括学者，商人和社区领袖。
美联储将考虑如何做好应对以零利率支持经济的挑战的准备，包括购买债券，就像2008年全球金融危机之后那样。
美联储还可能决定暂时欢迎通胀略高于其2%的年度目标 – 并将利率维持在较低水平 – 希望这样的策略能够使美联储更大可能实现最大就业和价格稳定的目标。
政策制定者还在重新审视最大就业意味着什么，以及他们是否在如何与公众对话方面做得很好。直到明年才会有变化。