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美国原油出口下降导致活跃钻井数量已经连续4周出现下降

发布时间:2018/10/11 新闻 浏览:60

美国当地时间10月10日,美国总统特朗普表示,目前的油价水平依然过高,不满意现在油价的状态。

在美国中期选举来临之际,这已经不是他第一次抱怨油价过高。截至记者发稿,美国WTI原油价格高达74.71美元/桶,在近期油价的又一轮上涨中,这一价格水平已经逼近四年来新高。而布伦特原油则徘徊在85美元/桶左右,同样刷新四年新高。

“对于美国民众来说,80美元/桶的油价向来是一个坎,如果美国油价达到这一水平,将极大地挑战特朗普的支持度。”一位石油央企市场研究负责人告诉记者。

与此同时,作为美国平抑油价快速波动的重要“倚仗”——页岩油,在近期也出现了问题。依据贝克休斯10月5日发布的钻井数据,美国全国的活跃钻井数量已经连续4周出现下降。

“增长放缓的主要原因,是二叠纪盆地(美国页岩油主产区)的管道产能限制。”标普全球普氏亚洲能源编辑Mriganka Jaipuriyar告诉记者,“产能的恢复最早也要明年三季度。”

受制于基建因素,各分析机构纷纷调低了美国页岩油的增产预期。据标普全球普氏预计,2019年美国原油产量将增加84万桶/日至1150万桶/日,低于先前增加102万桶/日至1170万桶/日的预期。在美国,原油生产中接近70%都是页岩油。

在伊朗制裁进入倒计时、委内瑞拉持续动乱的情况下,来自沙特等国的增产,并未有效给持续火热的全球原油市场降温。在许多分析师的预期中,页岩油本应该作为全球原油市场的“调节者”,但短期内,这一作用或许很难体现。

基础设施不足难题

对于许多美国页岩油生产商而言,自从2016年下半年开始,就迎来了一波旺盛的行情。2018年,美国的新税改,又将助力这一行业飞速发展。

今年初,美国公布了新的税制改革政策,企业所得税直接从最高的35%永久调降至21%。其中页岩油商还享受部分税收减免政策,页岩油商利润空间由此变厚。

同时,自2014年开启的页岩油革命持续至今,技术进步让页岩油商的成本迅速下降。据悉,主要盆地的垂直井和水平井段的钻井周期已分别从2014年的 8-10天、4-6天缩短至2018年的 3-4天、2-4天,钻井效率大幅提升;主要盆地采油成本降低至35美元以下,降幅超过40%。

市场方面,尽管美国国内的原油消费量已经见顶,但随着OPEC大幅度减产,空余出来的市场需求部分被美国“填补”。截至2018年9月14日止的一周,美国出口量增加53.9万桶/日至237万桶/日,远高于2018年平均180万桶/日的出口量。

因此,市场期待美国页岩油商成为全球原油市场的“灵活供应者”。一方面源于美国在全球能源贸易中独特的地位(完全自给自足),另一方面源于页岩油的生产特点,即短时间内快速增产。

“所谓灵活供应者,就是在全球原油需求上升供给不足的时候,页岩油厂商可以快速增加产量弥补空缺。”前述石油央企市场研究负责人表示,“这样既可以增加利润,又可以占领市场。”

但页岩油的产能增加也遇到了基础设施不足的问题,如美国盆地地区向外输出的管道运力已经明显不足。以美国页岩油主产区Permian盆地为例,当前产能已超过340万桶/日,但当地炼厂的最大加工能力为53万桶/日,产区向墨西哥海湾(出口)的管道运输能力仅为280万桶/日。

总部位于德克萨斯的Halliburton是世界最大的油田服务公司之一。该CEO Jeff Miller在今年9月表示,预计接下来页岩油开采将会出现暂缓的迹象,主要是因为经费预算导致的输油管道和储存设施不足。

汇丰银行最近发布的报告指出,除了基础设施缺乏以外,从业人员的质量和数量也远远不够,而新钻井建设的后勤保障也出现了不足。汇丰预计,至少到2019年三季度前,二叠纪盆地的石油运输和储存能力将拖累产量的继续增长。

当基建能力跟上之后,不断扩大的产量将会带来更高的成本。这一局面带给页岩油商的危机已经逐步显现,目前该地区的原油贴水已经达到15-20美元/桶。该地区中心Midland的生产商,以低于墨西哥湾的价格抛售原油,其利润空间受限。

加速管道铺设

为了平抑国内油价,特朗普在本周二连续公布了两项新的举措。一方面,加快新建管道的审批速度,争取快速实现管道扩容;另一方面,在全国范围内推行E15乙醇汽油,使乙醇汽油消费占比从目前的10%增至15%,降低消费者购油成本。

后者因影响了炼油商的利润,遭到该行业的强烈反对,能否如期实施尚未可知;管道政策方面,已经有所行动。

美国一管道开发商EPIC近期表示,将其旗下LNG管道临时转用于输送原油,以保证页岩油向外输出原油。就在上周五,该公司表示,其Midstream Holdings LP’s NGL管道的第三和第四段将于明年第三季度开始运行。

据一份瑞穗证券的报告,EPIC将成为未来三年投产的五个管道中的一个,但仍然会有150万桶/日的过剩产能待消化,这将需要两到三年的管道投产才能消化。

“即便管道建设不达预期,依然不影响这一地区公司的盈利水平,美国页岩油生产商的盈亏平衡成本已降至30-40美元/桶的范围,因为它们变得更具成本效益,因此在价格上涨时赚取利润不会成为问题。”Mriganka Jaipuriyar告诉记者。

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