富民学院节后谈论A股慢牛行情何时到来？

受到多重利好的刺激，自国庆节后，A股便上演连续上涨的走势。今日沪深两市指数全线高开，沪指涨0.68%，报2993点;深成指涨0.9%，报9753点;创业板指涨0.72%，报1678点，午盘沪综指轻松站上3000点。于是，很多投资者提问，后续A股市场慢牛行情是否值得期待?
要说国庆节后对A股市场有何利好消息，那可是太多了：其一，新一轮中美贸易高级别磋商在华盛顿结束，双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让，争端解决等领域取得了突破性进展。中美谈判的结束，提振了资本市场的信心。
其二，澳门证交所将更加对外开放。有消息称，澳门证券交易所方案已经呈报中央，希望能够将澳门证券交易所打造成人民币离岸市场的纳斯达克。随后，澳门金融管理局官方对此做出回应，已委托国际顾问公司在澳建立证券市场开展可行性研究。目前相关研究工作正在有序进行。
其三，中国资本市场正加快对外开放步伐。10月11日(周五)盘后，证监会发言人在例行新闻发布会上宣布外商持股比例限制取消的具体时间：2020年1月1日，取消期货公司外资股比限制;2020年4月1日，取消基金管理公司外资股比限制;2020年12月1日，取消证券公司外资股比限制。目前，资本市场的重大开放已告完成，券商、基金、期货、理财等各行业都敞开大门，欢迎外资进入。
当然，有了以上几大重磅利好，A股市场短期内会选择向上攻击势头。不过，我们认为，A股市场的连续反弹将是比较短暂的行情，投资者应该做好心理准备：
首先，美联储11日晚间表示，将从10月中旬开始每月购买600亿美元美国国债，以重建资产负债表，避免9月货币市场动荡重演。同时，美联储主席鲍威尔在上周着重强调，美联储此次短期美债购买计划“不是QE(量化宽松)，绝对不是”。，美联储如果不采取QE政策，那么美股后面的牛市很难延续。美股未来形势堪忧，会带动全球股市走弱，第四季度A股恐怕难以独善其身。
再者，红十月过后，目前正处于三季报集中兑现期，目前A股市场的最大风险是，前期一些大金融板块、白马股、科技股等都涨多了，存在着较大的泡沫。而由于国内通胀正在逐步升温，第四季度货币政策不太可能宽松，在业绩地雷集中爆发，资本市场流动性不佳的情况下，指望A股市场走出慢牛行情，这是不可能的事情。
最后，从今年5月份开始，A股市场始终在2800至3100点箱体震荡至今，也没有实质性的突破，鉴于5月份3280点的中期顶部已经出现，再加上3200-3500点一线是之前A股的密集成交区，A股在下半年流动性不足的情况下，快速突破该区域，基本上是不可能的事情。所以，我们认为近期A股的上涨是诱多成份较多。
受到中美贸易摩擦缓和、澳门证券交易所要打造人民币离岸市场、中国加快对外资开放步伐等利好影响，A股的国庆长假过后，走出了强势上攻的走势。但是，不要指望股市在第四季度会走出慢牛行情。因为，下半年资本市场流动性匮乏、而前期大涨个股的泡沫还在膨胀、股市上方还积聚着大量的筹码，短期突破困难很大。我们判断是股市有可能在诱多，第四季度A股走势可能还会以调整为主。