为后凯恩斯时代做好准备

 
在我看来，我们正处于凯恩斯主义的衰落时代。一方面，人们希望将凯恩斯主义的技巧推向极限。另一方面，人们认为它实际上并没有起作用。一个导致另一个-它不起作用，因此我们会做更多。这可能会导致以下两种结果之一：我们厌倦了这种伪装，并且随着我们朝着新的方向前进，这种伪装逐渐消失。或者，我们加倍愚蠢，它在我们的脸上炸毁。无论哪种方式，凯恩斯时代都将终结，我们开始下一件事。
“凯恩斯主义”可以归结为两件事。一种是通过中央银行和浮动货币进行货币和金融操纵。 “货币”方面与货币的浮动价值有关。 “金融”主要与利率有关。他们交织在一起。在过去的20年中，我们尝试了两个方面：2001年至2011年，全球货币大幅贬值，这主要是为了应对2001年的衰退和2008年的金融危机。 2015年，人们一直在尝试低利率，甚至是负利率，这是人类历史上从未有过的广泛而持续的研究，直到现在。
凯恩斯主义的另一个方面基本上是政府支出。尽管政府经常有值得花钱的东西，但“凯恩斯主义”框架断言，支出本身就是某种经济利益，即使它没有产生任何价值，也完全是浪费。自1930年以来，这种方法已经尝试了许多次，通常被认为是失败的。对于许多人来说，日本在1990年代尝试用它来振兴经济的尝试都是失败的，但最终失败了。其结果是，2000年后注意力转向了货币政策。
正如英格兰银行行长默文·金(Mervyn King)的《炼金术》(The End of Alchemy)(2016)和美联储职员丹尼尔·迪马蒂诺·布斯(Danielle DeMartino Booth)的《美联储》(Fed Up)(2017)等书中所描述的那样，这也是一个失败。央行行长们自己在说：“这行不通，所以请不要再要求我们仅通过货币和金融操纵来使一切变得更好。”央行采取负利率之路，没有什么好表现的为此，现在可能会尝试恢复“常态”。2019年12月，瑞典央行在尝试“负利率”的央行中首当其冲，五年后结束了这一实验。
自然，人们的注意力转向了……政府支出。政府中总有一群人愿意花更多的钱，而一群经济学家总是可以四舍五入，告诉所有人这将是多么美好。但是，这些天真正的信徒却很少。到目前为止，大多数人都知道这种骗局。
一组正在走向“现代货币理论”，该理论使用极端水平的货币操纵(基本上是直达印刷机融资)来资助极端水平的无用政府支出。它是同一本凯恩斯主义旧剧本的两倍，三倍和四倍，在过去的90年中，它所起到的作用仅仅是令人失望。另一个小组可能正在观看这种场面，并说：“我们需要找到另一个解决方案。”
要了解的重要一点是，凯恩斯主义(无论是货币还是财政)都与宏观经济扭曲有关。对于古典经济学家来说，货币和金融扭曲是糟糕的：它对经济造成了各种人为的激励和压力，最终导致生产力低下和浪费。古典的理想是稳定，可预测，中立，不变且不受人类影响的货币。实际上，这是黄金标准。利率留给自由市场。在将近两个世纪之前，一直到1971年，它都使美国成为世界历史上最富有的国家。在支出方面，古典观点认为浪费的支出是浪费。您从经济中获取了生产性资源(劳动和资源，通过税收或债务融资)，并浪费了它们以创造任何价值。这是经济破坏。花费了90年的时间，但我认为我们现在已经确定两个错误(凯恩斯主义的货币和财政扭曲)没有成为正确的选择。
在不久的将来，我们可能会经历周期性的衰退，或者我们可能会长期处于停滞状态和平庸的增长状态。不幸的是，今天像过去一样，古典主义经济学家经常说：“什么都不做。”他们的意思是：不要弄乱货币，不要花钱浪费。好主意。
但是，政府当然可以做些事情。这是使经济产生根本性改善的所有事物(许多很多事物)。它不是在创建扭曲和阻塞，而是消除它们。这可能意味着减轻监管负担，或稳定货币价值，或允许利率反映实际的市场力量，以便正确分配资本。当然，它应该包括税制改革，以鼓励更多的经济活动，同时增加必要的收入。它应该包括减少浪费的支出，而不是增加支出。它可能包括平衡的预算。它可能包括解决我们当今许多紧迫问题的解决方案，例如随着工作机会增加而导致的城市长期住房短缺，修复我们灾难性的医疗保健系统，或者(在市政和州一级)改善铁路运输系统以减少对汽车的依赖。
有这么多有益的事情要做，“什么都不做”是完全不能接受的。在后凯恩斯时代，我们不会因为货币或财政方面的宏观经济扭曲而使经济混乱。我们也不是“无所作为”。无论是响应长期的停滞还是短期的衰退，请走出一长串要做的事情并开始工作。
观看人们在谈论什么。凯恩斯主义的剧本(以及“无所作为”的回应)已经成为一种习惯，以至于政府中的许多人似乎无能为力。发生这种情况时，踢沙他们的脸，告诉他们迷路。