暴风雨前的宁静？美债收益率高位回落 通胀预期却还在持续攀升

财联社（上海，编辑 潇湘）讯，在上周五再现大举抛售之后，本周一(3月15日)美债市场重归平静。长债收益率回落，收益率曲线趋平，因投资者在本周美联储决议和经济数据公布前交投谨慎。

行情数据显示，10年期国债收益率周一纽约尾盘下跌1.92个基点，报1.6055%。上周五曾触及1.642%，为2020年2月以来的最高水平。

5年期美债收益率上周也曾急剧上升，因为交易员对央行退出其超宽松立场的时间预期有所提前。不过周一该周期美债收益率也出现回落，5年期美债收益率尾盘下跌1.29个基点，报0.8272%。

作为收益率曲线中备受关注的部分，2年期国债收益率周一上涨0.4个基点报0.1510%，这令2年期和10年期公债收益率之差收窄1.5个基点至145个基点。

对于美债收益率飙升后的高位回落，BMO Capital Markets策略师Ben Jeffery表示，“在周二公布零售销售数据和美联储周三宣布货币政策声明前，美债走势出现一些的空头回补和仓位调整，我并不会感到惊讶，”他指出，周一成交也有所减少。

Jeffery补充道，“在美联储决议之前，我认为不会有任何真正强烈的意愿推动交易，人们将等着看最新的经济预测如何、声明措辞如何、以及新闻发布会，以判断美联储主席鲍威尔是否改变了他的论调。”

目前，欧洲美元合约已反映出到2023年3月左右整整25个基点的加息预期。一些人甚至在规避更早加息的风险，2022年12月前消化的加息幅度为18个基点，也就是说届时加息的概率大约为75%。

不过，彭博调查经济学家表示，美联储决策者料将在3月最新的利率点阵图中继续预测近零利率会保持到2023年底。美联储政策制定者眼下还不太可能偏离此前制定的货币政策路线图。

通胀预期还在攀升 5年期盈亏平衡通胀率突破2.60%

值得一提的是，在周一美国国债大多攀升的同时，通胀保值国债表现优于普通国债，这令衡量通胀预期的5年期盈亏平衡通胀率自2008年以来首次突破2.60%。

世界各地的金融市场正进一步发出通胀可能卷土重来的信号。除了美国外，周一英国10年期盈亏平衡通胀率也上升3个基点，至3.48％，为2008年以来的最高水平。作为普通国债与通胀保值国债的收益率差，该指标今年迄今已上涨了近50个基点。

本周美国财政部还将有更多新债供应，其中当地时间周二（3月16日）将标售240亿美元20年期公债，周四则将标售130亿美元10年期通胀保值国债。

供应需求将再度受到密切关注。上周美国国债再遭抛售，已引发市场担心收益率在不破坏股市稳定的情况下升到多高的水平。

从持仓数据看，上周末美国国债的下跌中，各期限合约的未平仓数量都出现激增，暗示新空头头寸增加。最大的动作发生在10年期美国国债，未平仓头寸猛增了近95000张合约，相当于等值约90亿美元的10年期国债。

期权投资者也正为长债价格的进一步走低做好准备：上周五出现的最重要新头寸是押注5月前10年期收益率能升至1.70%至1.85%之间，果真如此，该笔押注就能赚超过400万美元。