联想Q3财报超预期获大和上调目标价106.9%；美投资禁令或对小米构成利淡遭瑞银沽售

今日机构评级汇总

敲重点：

大和：联想集团目标价升106.9%至12港元，给予“跑赢大市”评级；

瑞信：升比亚迪(002594,股吧)目标价至310港元 评级跑赢大市；

美银证券：料中国平安今年可重回增长轨道 上望99.2港元。

大和：联想集团目标价升106.9%至12港元，给予“跑赢大市”评级

大和发布的研究报告将联想集团2021-23财年每股盈测升17%至28%，以反映第三财季业绩强劲、收入及利润势头改善，股价过去一至两月表现也强劲，加上受惠股份回A计划等，将目标价由5.8港元上调106.9%至12港元，评级“跑赢大市”。

截至2月4日港股收盘，联想集团股价跌3.15%，报9.84港元。

瑞信：升比亚迪目标价至310港元 评级跑赢大市

瑞信发表研究报告，指出比亚迪(01211.HK)今年1月份销售按年增长68%至42,401辆，高于市场对行业按年增长21%的预期，主要是受到新能源汽车业务所带动，“汉”旗下的高端大型轿车的销售按年增长183%。随着比亚迪计划发展更多新能源车超市或商场店，估计“汉”的高端大型轿车在今年全年销售9万辆。公司在上月28日成功完成了H股配售，集资249亿元人民币，有助通过减少银行贷款来下调财务费用。考虑到其H股配股后，财务费用减少，将其2021至2022年的纯利预期上调3.1%至4.6%，目标价由原来的270港元上调至310港元。维持跑赢大市投资评级。

截至2月4日港股收盘，比亚迪股价跌4.49%，报255.00港元。

瑞银：降耐世特评级至中性 目标价上调至14.3港元

瑞银发表研究报告，指通用汽车去年宣布将投资发展电动车后，耐世特(01316.HK)股价自去年11月起增长约1倍，公司目前市盈率增至逾16倍，较过去5年平均数为高，相信现时股价已反映在通用汽车未来增加投资电动车计划预期下，公司盈利有望上升、美国汽车市场的刺激政策、南向资金追棒等因素，因此将其评级由买入降至中性，该行上调集团2021-22年每股盈测14%及8%，目标价由10.5港元升至14.3港元。

截至2月4日港股收盘，耐世特跌0.78%，报12.68港元。

瑞银：料美投资禁令对小米构成利淡 维持沽售评级

瑞银发表报告，重申对小米集团(01810.HK)沽售投资评级及目标价22港元，料公司旗下互联网业务盈利有下行风险、市场对公司旗下智能手机业务期望属过高，但相关业务递增盈利潜在贡献则有限，而且美国的投资禁令将于3月21日生效，或对小米构成主要利淡因素。该行指，有专家认为小米通过现有流量点(即apps)的移动广告强度已接近最大值门槛，渗透率的进一步提高将会危害用户体验；AI和数据分析正在提高广告效率(即效果点击)和覆盖面，但这些都接近峰值。

截至2月4日港股收盘，小米股价跌4.84%，报27.55港元。

美银证券：料中国平安今年可重回增长轨道 上望99.2港元

美银证券发表报告指，中国平安(02318.HK)去年纯利为1,430亿元人民币，按年下跌4%，税后经营利润则按年增长5%至1,390亿元人民币，每股派息亦按年上升7%。该行预期，集团今年将会是由低基数复苏的一年，不过具质素的增长及毛利改善仍然需时。其中虽然预料寿险业务今年的首年保险增长会恢复，但毛利估计会因长期保障政策的需求疲弱而进一步下跌，预期集团寿险的新业务价值增长为8%。美银上调平保今明两年盈利预测5%至10%，维持目标价99.2港元及买入评级。

截至2月4日港股收盘，中国平安涨2.17%，报91.75港元。

高盛：下调平安好医生目标价至120.37港元 评级买入

高盛发表研究报告指，平安好医生(01833.HK) 去年度收入胜预期，毛利亦合符预期，期内毛利率的由2019年的23.1%提升至27.2%，相信是由于每月付费用户比例提升，以及疫情推动消费者医疗保健业务所致。该行表示，平安好医生于中期业务提出战略升级计划，包括扩大企业客户和互联网医院的渠道、服务范围及增强医生资源，预计战略升级将在未来两年内会产生更高的营销及行政支出，因此将预测收支平衡时间推迟到2025年。高盛并2021至2022年收入预测分别下调7.7%及15.4%，以反映在线医疗服务领域的更多竞争，计及汇兑损失及战略投资，维持买入评级，目标价下调至120.37港元。

截至2月4日港股收盘，平安好医生股价跌0.63%，报110.7港元。

大和：首予新东方-S买入评级 目标价1640港元

大和发布研究报告，首予新东方-S“买入”评级，目标价1640港元。

报告中称，看好新东方-S（09901）K12业务前景，以及公司稳健的线下教育拓展步伐，在行业加速整合下，相信公司线上线下结合的模式有助增加市占率，因此认为新东方为投资者必选股之一。

该行表示，在内地家庭消费升级和城市化下，预期新东方于2021年度收入同比升17%，且于2022至2023年增幅加快至分别35%及29%，高于市场平均预期2至4个百分点。

截至2月4日港股收盘，新东方股价涨0.93%，报1412.00港元。

交银国际：阿里巴巴维持买入评级 目标价347港元

交银国际发布报告，阿里巴巴于21财年3季度总收入为2210亿元人民币（下同），同比增37%/环比增43%，超出该行预期3.3%。经调整每股收益为22.04元，同比增21%/环比增23%，超过该行预期6%。

该行预计公司于四季度收入同比增61%至1，842亿元，其中CMR+41%/新零售+125%/云+57%，主要是因20财年4季度基数较低。预计调整后EBITA将同比增长57%，略低于收入增长，主要考虑战略性投入。该行调整21/22财年每股收益预测+2%/-1%，以反映2022年支出增加。该行仍看好公司的领先地位，加大战略投资更能巩固其地位，基于SOTP，将目标价从375美元略下调至361美元（09988-HK，347港元），维持买入。

截至2月4日港股收盘，阿里巴巴股价涨0.46%，报262.2港元。

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