密歇根大学：美国经济增长需要工资增长才能生存

 
指标：四月支出和收入以及五月消费者信心指数
关键数据：消费：+ 0.3%;通货膨胀调整：0%;收入：0.5%;实际可支配收入：+ 0.1%;通货膨胀：+ 0.3%;不包括食品和能源：+ 0.2%/情绪：+2.8点
坚持不懈：“收入增长很强劲很好，但如果更多的增长来自工资上涨，那将会更好。”
意味着什么：消费者仍然是经济持续稳定增长的关键。家庭是否有足够的资金来继续消费?没有你想象的那么多。个人收入在4月飙升，这是个好消息。令人失望的消息是工资和工资增长不是动力。是的，他们的表现不错，但利息收入激增导致个人收入增加。目前尚不清楚消费者是在消费兴趣激增，甚至是如何创造这种增长。至于消费方面，非耐用品需求的改善支出抵消了车辆购买量的令人失望的下降。调整通胀，消费者支出持平。尽管如此，由于3月份需求大幅增长，消费量有望在本季度增长至少2%。这可能是唯一可以保持第二季度GDP数据真正糟糕的因素。说到通货膨胀，标题和核心(不包括食品和能源)的数字比以往更热。然而，在过去一年中，这两项措施仍然在1.5%的范围内，远低于美联储2%的目标。只要通货膨胀仍在受到控制，工资的温和上升应该足以维持消费。储蓄率上升意味着如果经济衰退，家庭可以获得一些保险。
在消费者信心方面，家庭仍然充满活力。密歇根大学5月消费者信心指数从4月份的读数上升，但低于月中数据。即使现在的情况逐渐消退，未来增长的前景也会大幅上升。未来的增长数将如何对墨西哥引入关税作出反应将是有趣的。
市场和美联储政策的影响：标题数字经常误导，收入增长的大幅增长并不代表大多数工人所看到的。工资和工资是他们所看到的，虽然薪酬增长得体，但自2017年8月以来，全年的变化百分比一直在稳步下降。过去一年通胀调整后的增长率一直低于2%，这使其难以维持整体增长3%。好消息是信心仍然高得令人难以置信。强劲的就业市场推动了这种乐观情绪，但目前情况的看法可能正在下滑。在过去的一年里，密歇根州目前的状况指数现已关闭。第二季度消费的关键数字是梅汽车销售，下周将公布。如果我们看不到4月份崩盘的重大反弹，第二季度的增长可能会比大多数经济学家的预期要弱。然后宣布对墨西哥产品征收关税。这不仅会引起美国 – 墨西哥 – 加拿大协议以及与中国达成协议的可能性的疑问。如果达成协议并不能阻止美国对一国的货物征收关税，为什么要达成协议呢?关税现在被本届政府视为支持来自其他国家的行动，这些行动可能与公平贸易行为有关，也可能没有任何关系。这对投资者来说不是一个好消息，他们现在不仅要担心何时，而且要担心中美。协议将会发生。此外，由于中国和墨西哥产品的关税导致的消费者和企业成本上升只会进一步减缓增长。我们已进入一个主要不确定因素的时期，这对于已经从中国贸易战中挣扎的市场来说是不利的。我们真的可以同时打两场贸易战吗?我们会看到。