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美国通货膨胀不太可能激增,可能会慢慢地飙升

发布时间:2019/04/11 财经 浏览:137

 

指标:3月消费者价格和通胀调整后的收益

关键数据:CPI:+ 0.4%;前食品和能源:0.1%;汽油:+ 6.5%;食品:+ 0.3%/实际收益(每月): – 0.3%;超过年份:+ 1.3%

坚持不懈:“在大多数情况下,通胀仍然保持温和。”

这意味着什么:关于能够让美联储加息的唯一因素就是通胀上涨,看起来并没有发生这种情况。在过去的一年中,无论您使用哪种衡量标准,消费者价格上涨都与美联储2%的目标相当。是的,由于能源,食品和租赁成本的大幅上涨,3月份消费者价格出现上涨。然而,除了波动较大的食品和能源成分外,通货膨胀只会上升。展望未来,随着增长放缓,我们不太可能看到能源持续大幅上涨。然而,食物和住所的成分可能略高于平均水平。食品方面有一些非常坏的消息:蛋糕,蛋糕和饼干价格飙升。回到节食时间。在一定程度上抵消汽油价格的下跌是服装费用的缩影。服装成本似乎正在加入不稳定的名单,因此不要指望这些成分会继续对价格产生温和影响。因此,虽然通胀不太可能很快飙升,但它可能会缓慢加速。

就业报告中最大的惊喜之一是小时工资的最小收益。随着整体通胀急剧上升,导致实际或通胀调整后的工资大幅下降。在过去一年中,反映家庭消费能力的实际工资增长减速。也就是说,这是自2018年7月以来我们第一次没有看到实际工资增长加速,所以我并不担心。尽管如此,随着购买力以惊人的1.3%的速度增长,很难产生大量额外的家庭需求。如果家庭支出以适当的速度扩张,我们需要回到2月份近2%的涨幅。

市场和美联储政策的影响:美联储实际上有效度假,可能会在那里待上几个月。是的,会员们会聚在一起,吃一顿美味的饭菜,来回聊一下有什么风险,但不要指望他们决定做什么。这提出了一个问题:下一步是上升还是下降?答案当然是取决于它。如果你对今年下半年增长回升感到乐观,那么上涨似乎是可能的,特别是如果通胀上升了。通过指出2020年的加息,成员们表示他们确实认为基金利率仍低于中性,他们希望回到那里。当然,他们可以像他们一样向下修改他们对中立的估计,并宣布胜利,但我不确定这是否会发生。无论如何,如果我们回到2.5%的增长,这可能足以让美联储获得一些胆量并将基金利率提高一个档次。另一方面,在可怕的情况下,许多人认为目前的经济放缓只是更大减速的前奏。这意味着通胀不会增加,美联储可能会受到压力以降低利率。我仍然认为美联储正在寻找任何借口再次加息,所以我倾向于这种情况。至于市场,由于通胀不是问题,美联储在今年余下时间暂停的观点可能会继续成为普遍的情绪。就投资者而言,美联储不是一个好的美联储。

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