道琼斯指数飙升: 陶氏骑得更高, 见鬼的关税鱼雷

今年下半年, 道琼斯工业平均指数上涨约150点, 至星期二为止, 股市正处于连胜势头。与贸易战不同的是, 道琼斯指数与更广泛的 S 和 P 500 相比, 经历了自年初以来最大的单天点收益, 因为投资者开始消化这一影响。在今天的日内更新中, 我们..。
·…… 解释为什么投资者不应该如此迅速地无视道琼斯指数;
 
道琼斯指数飙升 0.6%, 至24925.53。500的市盈率上升了0.3% 到 2792.95, 而纳斯达克综合指数则上涨了0.2% 到4468.62。DataTrek 研究的共同创始人尼古拉斯?可乐表示, 贸易战的担忧似乎在后视镜中萎缩, 但它们并不完全符合价格。
“道琼斯指数仍然牢牢地拴在贸易战的叙事上。从狭义上说, 这意味着市场尚未完全贴现 “最坏的情况”, “他写道。 “如3M、沃尔玛和卡特彼勒等名称是该煤矿的金丝雀, 因为他们的国际接触。只有在道琼斯指数更独立于这些名称的情况下, 我们才能说, “贸易战风险 ” 通常完全纳入股票价格。
3M (恩) 和卡特彼勒 (CAT), 根据可乐的相关分析, 与道琼斯指数有0.8% 的相关性, 根据过去30天的价格回报率, 与2017年的0.5% 相关。与此同时, 沃尔玛 (WMT) 现在与去年的0.4% 相比有0.6% 的相关性。
这也是为什么道琼斯指数不应因更广泛的500美元而被解雇的原因之一。更不用说, 道琼斯指数似乎是总统唐纳德·特朗普对市场表现的首选晴雨表, 因此道琼斯指数的走势可能会影响他对贸易的看法。
最近债券代理 stocks–consumer 钉、公用事业和 telecommunication–doesn’t 的表现, 必然意味着美国股市已达到峰值。相反, 投资者似乎在支持10年期国债收益率将达到3% 以上的希望, 因为今年迄今仅有九天, 他们已经关闭了这一水平。
然而, 在星期二发表的 Fundstrat 全球顾问的技术策略师罗伯特？ Sluymer 写道, 这些防御性行业可能会见顶。”如果我们回顾 1月/2月的市场峰值, 工业中周期性的 stocks–notably space–gave 了大量的相对业绩。相对实力较弱, 而防御部门得到了超卖, “他告诉巴伦的。”如果没有周期性股票的参与, 市场就会变得更高.” 他更喜欢股票和动量。
一切似乎都是玫瑰花。美银美林将其500的市盈率提高了 6, 达到了2018美元159美元, 9 美元170至2019美元。美国银行美林的分析师吉尔？凯里在昨日发表的一份报告中写道: “我们的修订是在比预期的第一季度业绩好得多的情况下, 油价上涨, 以及美国经济增长比预期强劲.”油价上涨是40%–for 这些高收益数字的最大 drivers–some。
该公司的大宗商品战略家预计, 西德克萨斯州的中间原油今年平均每桶65美元, 布伦特今年平均每桶70美元。
当然, 这些盈利预测的主要下行风险是一场贸易战。凯里估计, 如果外国收入小幅下降, 进口成本的10% 的跃升可能会使500的 EPS 上涨3% 到4%。