危险！日本国债期货出现罕见“十连跌”

在日本，即使国债收益率出现很小幅度的上涨都会引起日本央行和政府的警觉。而现在，形势正变得危险起来。

周二，日本基准10年期国债期货录得连续第10个交易日下跌。

路透分析指出，由于美债收益率不断上升，大量资本恐撤离日本涌入美债市场。随着日本国债需求下降，有市场人士担心，日本央行可能会在3月份评估货币政策的时候削减购债规模。

相关数据显示，截至周二收盘，美债收益率目前稳守在近11个月高位附近。基准10年期日本国债期货跌至151.48，10年期日本国债收益率虽维持在0.065%不变，但20年期日债收益率已经上升了0.5个基点至0.60%；30年期日本国债收益率上升0.5个基点，至0.670%；40年期日本国债收益率上升0.5个基点，至0.715%。

这个增幅虽然不大，但联想到近段时间来异常活跃的资本流动，日本央行还是有必要引起重视。

要知道，日本国债市场能够保持平稳运行，除了央行在背后兜底之外，还十分依赖外国资本。

去年，全球基金买入了创纪录的日本国债，总值达21.4万亿日元（约2040万美元），这让日本自2013年以来首次成为国债净卖家。

此外，外国资本还购入了超过3万亿日元的其他类型日本债券，包括政府机构债券、企业债券等。

东京三井住友信托资产管理公司的高级经济学家Naoya Oshikubo表示，通过交叉货币互换持续购买日本国债，这种流动趋势在去年很明显。日债的低收益率和低波动性，吸引了旨在获取资本利得的投机性资金流入长期债券。

但现在，如果外国资本撤出，日本债市的平衡将被打破。

要知道，日本是去年唯一出现年度亏损的政府债券市场。而收益率曲线控制政策，令央行的债券购买行为受到限制――即便政府将计划发债规模增至创纪录水平。

分析指出，如果由美债收益率回升引发的连锁反应持续下去，可能会导致日本长期国债收益率上升，导致10年期和30年期债券收益率之差出现2012年以来最大幅度的扩大。

目前，日本国债的投资者对日本央行的政策评估持谨慎态度，该评估结果将于3月份公布。越来越多的人猜测，该行将削减债券购买规模，让基准10年期国债收益率在更大范围内波动。

美国银行驻东京首席利率策略师Shuichi Ohsaki表示，全球基金今年仍将继续支撑日本公债，不过如果需求进一步减弱，日本国债的收益率曲线可能更趋陡峭。

日本财务省的初步数据显示，海外投资者1月份净购买了4867亿日元的日本债券，不过没有给出具体资产类别。

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